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Según Fitch Ratings en su Perspectivas económicas mundiales (GEO) Los datos de junio publicados recientemente, el crecimiento global está mostrando resiliencia a corto plazo, pero la inflación subyacente sigue siendo obstinadamente alta, los bancos centrales deberán continuar endureciendo la política en los próximos meses. Los ajustes de política monetaria tuvieron un impacto negativo en las perspectivas de crecimiento mundial para 2024, que se deterioraron.
La actividad global se mantiene mejor de lo esperado y Fitch elevó su pronóstico de crecimiento del PIB global para 2023 a 2,4% desde 2,0% en su informe Perspectivas económicas globales de marzo.
Ajustes principales
Los mayores ajustes se produjeron en los mercados emergentes, donde los datos fueron mucho mejores de lo esperado. Fitch revisó el crecimiento en los mercados emergentes excepto China hasta 2023 del 2,0 % al 2,9 %, con mejoras sustanciales en Brasil, India, México y Rusia. La agencia elevó el pronóstico de China para 2023 del 5,2 % al 5,6 % después de una reapertura más rápida de lo esperado el 1 de enero.ejem trimestre del año en curso. La recuperación ha perdido algo de fuerza en los últimos meses, pero el consumo continúa normalizándose y la política macroeconómica comienza a relajarse.
Fitch también elevó su pronóstico de crecimiento de EE. UU. para 2023 a 1,2% desde 1,0%, ya que el consumo y el crecimiento del empleo siguen siendo sólidos. Todavía espera que el ajuste de la Fed empuje a la economía a una recesión leve, pero el momento de eso se retrasó hasta el cuarto trimestre de 2023 y el primer trimestre.ejem trimestre de 2024. Por lo tanto, la previsión de crecimiento de EE. UU. para 2024 se ha reducido del 0,8% al 0,5%.
¿Qué pasa con las previsiones de crecimiento de la eurozona?
Las previsiones de crecimiento de la zona euro para 2023 y 2024 se mantienen sin cambios en el 0,8 % y el 1,4 %, respectivamente. La crisis del gas natural en Europa se ha aliviado aún más, pero el BCE está endureciendo la política monetaria de manera más agresiva. Fitch aún espera una recesión en el Reino Unido en 2023, ya que las tasas de interés más altas aumentan la carga del servicio de la deuda de los hogares.
Fitch redujo su pronóstico del PIB global para 2024 a 2,1% desde 2,4% en marzo, debido a demoras más prolongadas en el impacto de tasas de interés más altas, así como efectos base más fuertes y más débiles para el crecimiento de los mercados emergentes.
La inflación nominal ha caído, pero la inflación subyacente se mantiene obstinadamente alta, perpetuada por la creciente inflación de los servicios. El crecimiento de los salarios en los EE. UU. y Europa está muy por encima de las tasas consistentes con los objetivos de inflación, ya que los mercados laborales siguen ajustados.
Preocupación por la persistente inflación
Los bancos centrales de los países avanzados se preocuparon más por la persistente inflación y Fitch revisó al alza nuestra previsión de tipos de interés. Fitch ahora espera que la Fed y el BCE aumenten las tasas dos veces más en los próximos meses, a máximos de 5,75% y 4,5% respectivamente, y que el Banco de Inglaterra aumente sus tasas en un 5,25%. No se esperan más caídas antes de 2024.
En los mercados emergentes, por otro lado, China recortó recientemente las tasas y se espera que Brasil y México lo hagan a finales de este año.
El bajo desempleo, las reservas de ahorro acumuladas durante la pandemia de Covid-19 y la disminución de los shocks de oferta han contribuido a la resistencia reciente del crecimiento. Pero el endurecimiento monetario está ganando terreno y, con el tiempo, pesará cada vez más sobre la demanda estadounidense y europea.
Fitch no espera una contracción crediticia inmediata después de las recientes tensiones bancarias en EE. UU., pero los costos de financiamiento de los bancos están aumentando. Y con las políticas de ajuste cuantitativo del banco central desplazando la liquidez, existe el riesgo de que una contracción crediticia más profunda de lo esperado pueda afectar el crecimiento.
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